在上周（5月18日至20日）舉辦的“第八屆中國云計算大會”上，諸多專家表示，隨著云計算產業異軍突起，必將推動我國新一輪科技創新。

　　據新華社報道，工信部統計數據顯示，“十二五”期間，中國的云計算產業規模飛速發展，年均增長率超過30%，2015年已達到約1500億元。有業內專家預計，未來相當一段時期內，中國云計算產業將繼續擴張，到2018年總規模有望達到8000億元。

　　值得注意的是，上周五，國務院正式發布了關于深化制造業與互聯網融合發展的指導意見。意見提出，到2018年底，制造業重點行業骨干企業互聯網“雙創”平臺普及率達到80%，相比2015年底，工業云企業用戶翻一番，新產品研發周期縮短12%，庫存周轉率提高25%，能源利用率提高5%。

　　此外，產業巨頭也正加快在云計算領域的布局。5月13日，阿里巴巴集團與日本軟銀公司聯合宣布，將攜手拓展日本云計算市場。在阿里巴巴日前公布的財報中，云計算業務憑借175%的季度增速頗為亮眼。德意志銀行公布的報告顯示，以2015年營收計算，阿里云營收規模已經超過GOOGle云計算業務，與亞馬遜AWS和微軟Azure組成了全球云計算第一陣營。

　　銀河證券分析師指出，成本和效率是企業將數據放到云上的最初驅動力。隨著云平臺數據積累越來越多，可以衍生出更多大數據搜索、挖掘等，爆發出更多產業機會，“云+大數據+智能”將是大勢所趨。

　　同時，受海量的基于大數據挖掘分析、人工智能應用需求等的驅動，將爆發新一輪的云計算大潮，智能化分析和應用將導致市場新一輪變革。

　　目前A股上市公司中涉及云計算概念的上市公司主要有：中科曙光、太極股份、寶信軟件、廣東榕泰、超圖軟件、星網銳捷、任子行、用友網絡、華勝天成、東軟集團等。（來源：證券時報網）

　　【個股研報】

　　中科曙光：推進數據中國戰略，稀缺性凸顯

　　中科曙光海外并購動力強烈，與 VMware 已經合作推出云計算操作系統與虛擬化產品，私有云解決方能競爭力強，有基礎硬件向智能化云計算廠商升級， 具備從底層芯片到云計算操作系統的全面自主可控能力，極具稀缺性。

　　海外并購動力強烈。 中科曙光在昨日公告的網上投資者接待日中明確提到：“未來公司也將通過國際并購、開拓國際化業務合作伙伴等方式加大國際市場開拓。”“當期國外本領域的一些企業具有操作規范、估值合理，且可以和公司國際市場拓展戰略相對接，是當期公司并購考慮的重點。”我們預計其后續有望在海外通過并購補強其在云計算應用軟件層面的短板，進一步完善其云計算整體解決方案的版圖。

　　私有云整體解決方案極具競爭力。 中科曙光與 VMware 合資共同成立中科睿光并占有 51%股權，成立半年后，中科睿光已經發布首款產品：云計算操作系統 cloudview SVM Edition 2.0，以及虛擬化管理軟件 cloud virtual6.2。結合了 VMware Vsphere 以及曙光 cloudview 的專利技術，支持多個分布式數據中心的管理，主要面向對于穩定性與自主可控具有高要求的黨政軍以及國企客戶。同時，由于其針對曙光服務器與存儲進行了優化，曙光整體私有云解決方案將極具競爭力， 毛利率提升在即。

　　曙光正由基礎硬件廠商向云計算、大數據、智能化升級，優勢得天獨厚。 曙光近日公布數據中國戰略，其城市云與行業云將作為轉型基礎，而在政務、科學、工業、安全大數據領域實現落地。與大氣物理所合資成立中科三清，與電子學所合資成立中科星圖，與寒武紀戰略合作拉開智能化序幕，其作為中科院計算所下最重要的上市平臺作用已經凸顯。

　　稀缺性凸顯。 據 IDC 預測，我國私有云市場空間 2016 年將達到 120 億元，并保持 20%以上的復合增速，我們預計曙光在 16 年將迎來銷售收入與毛利率水平的雙重高增長。考慮到海光與 AMD 合資研發服務器 CPU 背后產業受益者為曙光，我們認為曙光已經具備從底層芯片到云計算操作系統的全面自主可控能力，極具稀缺性。

　　維持“強烈推薦-A”投資評級。 暫不考慮增發攤薄， 預計 2016-2018 年每股收益分別為0.45/0.67/0.98 元，分別對應 PE 為 83/56/38 倍，維持強烈推薦-A 投資評級。

　　風險提示： 數據中國推廣不及預期， CPU 國產化進展不及預期。（招商證券）

　　太極股份：寶德計算機有望實現高增長

　　事件：

　　近日與太極股份（002368.CH/134.98 人民幣， 買入）戰略投資發展中心總經理、董事會秘書就公司年報、一季報及公司業務規劃布局進行交流。

　　公司年報及一季報基本情況：

　　2015 年公司實現營業收入48.3 億元，同比增長13.48%。實現歸母公司所有者的凈利潤2.02 元，同比增長2.96%。

　　2016 年第一季度，公司實現營業收入11.77 億元，同比增長38.96%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤1655 萬，同比增長32.7%。

　　交流溝通環節：

　　Q:2016 年公司業績目標？

　　A:公司2016 年的業績目標要達到股權激勵業績考核條件。公司的股權激勵方案是有公告的，解鎖要求也是很高的。而且此利潤要求是不含并購帶來的業績增長，僅考量內生增長。

　　Q: 公司2016 年政府對于智慧城市、政務云采購方面投入力度如何？

　　A:公司認為今年國家對于智慧城市的重要性和重視程度繼續有所提升，今年國家發改委提出了在“十三五”時期內，將與中央網信辦、智慧城市25個成員單位協調工作組共同選出100 個新型智慧城市試點。

　　中國電科為了更好的積累經驗已經投資了深圳、福州等三個城市試點，為新型智慧城市業務的推廣進行準備。此次新型智慧城市將圍繞國家治理現代解決城市管理、公共服務、城市安全等目標，促進城市管理精準化、透明化和高效化。在這樣的前提和基礎下， 云服務的方式即可節約化的建設，又能夠打通行政和系統的封閉局面，實現相關數據的流動。

　　建議未來持續關注發改委公布的進展，公司認為，未來北京市這種方式會是一種趨勢，政府出地和樓等基礎建設，公司根據政府提出的各種需求提供配套的服務，根據服務量收取服務費，目前也在和很多家在談，在前期溝通的過程中。

　　Q:北京地區政務云目前投入和收入情況如何？

　　A:去年北京市的項目一期，整體投入1 個多億。目前預計每個部門每年200多萬的服務費，目前超過30 個部門在平臺上做測試。目前的只是新增業務量，政府在通州規劃了一個更大的云服務中心，2018 年北京市政府搬到通州區前后，存量業務會繼續帶來增量。

　　Q:目前搬到云上以后，數據是否已經實現了互聯互通

　　A:目前還沒有完全實現，長期來看，數據是可以沉淀到云中心里來的。

　　Q:電科集團對公司自主可控發展有何考量？

　　A:電科前期發動了數百人在做集團的十三五的規劃，整個集團的戰略規劃來看，自主可控和云都是非常重要的領域。

　　集團公司專家組到寶德調研后，認為寶德計算機未來可以成為中國電科發展自主可控的平臺，圍繞自主可靠開展整合，包括芯片，操作系統等等，通過寶德能把這些整合起來，希望能在深圳建設自主可控的產業基地，目前寶德和曙光、浪潮還是有差距的，希望集團公司能支持到百億量級，其中軍用自主可控計算機希望能實現全國領先，目前軍隊方面，很多機器拿去做測試。中國電科也提出要推云品牌，要建立面對軍隊系統的云服務，本身政務云就是中國電科的特色。太極股份將成為中國電科云的核心支撐。

　　Q:寶德計算機未來的高速增長主要來自于哪些領域？

　　A:大的服務器市場主要有三類，第一互聯網企業；第二個市場是黨政+軍；第三個重點行業，如金融和電信。在互聯網領域，如果寶德直接進入，沒有差異化，有銷售規模但利潤不理想，但如果通過資源互換的方式去與BAT 合作，是可以保證一定利潤的。第二個領域，不是一種完全拼價格，是要和應用要捆綁的，設備會成為解決方案的一部分，重點在黨政、軍隊等系統，未來是要重點去開發的；第三是特定行業的定制化產品和服務，這個路線，定制化很難出很大的規模，但是凈利潤率會維持比較高的水平，（寶德計劃凈利潤率8%以上）。我們很看好中國電科給寶德帶來的巨大市場空間。總體公司會綜合多種策略去完成既定的增長目標。

　　Q:自主可控是做純自主可控還是會和國外合作？

　　A:從長遠來看一定要掌握核心產品的。路徑選擇上有所區別。比如在cpu，與國際企業合作也是一種方式，但風險還是很大的；另外一條路徑是與cec等合作，例如用飛騰，目前送給軍方的主要是用是飛騰的芯片。其他的主板、操作系統和數據庫中國電科都有自己的產品。自主可控方面的采購有兩個考核的指標，第一是自主品牌，第二個是國產化率，用兩個指標來衡量，不同企業去衡量自己的位置，去選擇不同的路線。

　　Q:今年截止到目前為止的訂單情況？

　　A:目前沒有準確的數字，綜合各個部門反應，第二季度比第一季度的訂單情況要更好。

　　Q:政府未來對于it 服務的預算是否會增長？

　　A:從預算角度看，肯定是有增長的，因為本來系統也越來越復雜，it 投入本來就會增加，從政府角度來看，會保障資金的投入。結構方面，不同的地區是不一樣，欠發達地區目前還是基礎設施多一些，發達城市例如北上廣深，一定是朝著軟化的角度。（中銀國際證券）

　　寶信軟件：優勢資源整合布局云計算，供給側改革的典范

　　投資要點

　　事件： 公司發布公告針對公司非公開發行股票的持續督導和現場檢查工作順利完成，公司的非公開發行將依據規定推進，按之前計劃募集資金總額 11.8 億元，用于寶之云 IDC 三期。

　　就地依靠寶鋼資源，完美布局 IDC 項目，利用現有資源完成供給側改革的典范： 寶信軟件具備有多年的企業級應用軟件開發經驗，擁有強大的 IT 系統構架能力，隨著云計算發展，天生具備了提供 IAAS-PAAS-SAAS 服務的基因。其中，寶之云IDC 項目是與電信運營商以及阿里巴巴合作的重要云計算基礎設施項目，目前已經完成了前兩期交付共計 8000 個機柜，正在進行第三期建設，完成后將提供 9500 個機柜的服務能力，是國內一線城市中最大的單體 IDC 項目。寶之云 IDC 擁有如下優勢： 第一，項目整體土地面積達 2.82 平方公里，總電力供應能力達到 2.8 億瓦，目前還剩余超過 70%的可用土地和 65%左右的電力儲備，最終可部署 5kw 高功率機柜超過 6 萬個，在一線城市中擁有獨一無二的規模優勢和成本優勢，是少數能滿足 BAT 和電信運營商對 IDC 需求的項目之一，未來營收貢獻可超過 40 億。第二，使用寶鋼羅涇廠區現有土地和廠房建筑部署 IDC，極大地節約了基建時間，將交付時間縮短一半，對業務需求急迫的客戶具有強大的吸引力。第三，IDC 建設、運營經驗成熟，應用 T3+標準技術，保障了 IDC 服務能力。考慮到寶之云所有機房均在建設期間就簽訂服務合同，我們預計寶之云 IDC 機房交付利用率將始終保持 95%以上，毛利率維持 50%以上，為公司盈利水平帶來積極影響。

　　研發能力卓越，布局大數據：公司研發投入自 2012 年起快速提升，至 2015 年的年度投入超過 4.7 億元，具備軟件開發、數據挖掘、業務分析等全方面的強大研發實力。公司與歐冶云商股份有限公司共同出資設立歐冶數據，整合了公司自身 IDC 項目獲取的海量數據內容，以及歐冶云商龐大的金融、工業控制、電商、物流業務需求，具備得天獨厚的大數據研發基礎，商業潛力巨大。

　　傳統軟件研發保持平穩發展，是短期業績穩定因素：公司在ERP 系列軟件、 MES 系列軟件、工業 4.0 解決方案方面具備多年的經營經驗和強大的技術實力。盡管 2015 年軟件開發業務營收略有下降，但整體保持平穩，是當前公司主要毛利來源，保障了短期業績穩定。

　　盈利預測與投資建議： 公司寶之云 IDC 項目是上海地區規模優勢、成本優勢最大的 IDC 項目， 而且儲備空間巨大，是公司未來最強大的增長點。預計公司 2016-2018 年的 EPS 為 1.28 元、1.98 元、2.79 元，對應 PE 32/20/14 X。我們看好公司在云計算方向的發展前景，給予“增持”評級。

　　風險提示：IDC 項目交付周期過長風險，競爭加劇風險。（東吳證券）